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汽车市场哀鸿遍野 标普下调福特汽车评级至“垃圾级”

2020-03-26 16:14:50   财联社

财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,据英国金融时报报道,标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)将福特信用评级从BBB-下调至BB+,也就是所谓的“垃圾级”。

不过,美国知名财经网站Zerohedge指出,考虑到其信用违约交换(CDS)交易情况,将福特的债务评级下调为垃圾级,应该也不足为奇。

汽车市场哀鸿遍野 标普下调福特汽车评级至“垃圾级”

标普表示,在新型冠状病毒大流行之前,福特就已经处于投资级评级的“边缘”。

福特汽车公司(Ford Motor Co.)此前宣布,欧洲的生产基地将停产四周,并暂停北美的生产,以应对新冠病毒大流行。

标普认为,鉴于上述情况,且尚未决定何时恢复生产,该公司应面临巨大的财务压力。标普还称,一家公司关闭所有工厂的压力,与传统的意义上的衰退不同,关闭工厂意味着福特无法产生收入来弥补成本。“这样一来,烧钱的速度,即使是几个月,也可能比一般的衰退期间的烧钱速度快。”

此外,标普还预计,福特的税前息前折旧前摊销前利润率(EBITDA)将持续保持在6%以下,并认为其自由运营的现金流不太可能持续超过15%。

据悉,福特已经动用了134亿美元的企业信贷工具(corporate credit facility)和20亿美元的补充信贷工具(supplemental credit facility)。标普预计,该公司目前的现金头寸约为360亿美元。

标普此举之前,穆迪(Moody's)在当日早些时候将福特的长期企业家族评级从Ba1下调至Ba2。

根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据,福特的公共债券和贷款总额约为958亿美元,是近期债务负担最大的“堕落天使”之一。

汽车市场哀鸿遍野 标普下调福特汽车评级至“垃圾级”

分析师警告称,规模达1.2万亿美元的垃圾债券市场将很难消化福特的债务。投资级公司债券的市场规模要大得多,为6.7万亿美元。

在标准普尔这次将福特评级下调至垃圾级之前,今年还发生了一系列其它备受瞩目的降级事件,包括卡夫亨氏(Kraft Heinz)、梅西百货(Macy’s)和西方石油(Occidental Petroleum)均被降级。

美国银行(Bank of America)信贷策略师汉斯•米克尔森(Hans Mikkelsen)表示:“我们正处于衰退之中,你应该会看到大量投资级债券被降级为高收益债券。”他预计将有2000亿美元的天使债券被降级。“但还有许多像福特汽车这样规模的发行商会被降级吗?答案是没有。”

此外,周三,穆迪已将包括戴姆勒、大众和雷诺等在内的七家欧洲汽车制造商列入降级观察名单,同时还将宝马的债务评级从A2下调至A1。而周三晚些时候标普也将通用汽车列入信用观察名单。

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