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中国人寿赵鹏:LPR报价新机制对公司影响有限,关注不动产投资

2019-08-23 17:00:31   第一财经

“有一定的影响,但是不会非常大。新的LPR运行后会使实际贷款利率有一定的下降空间,在这种机制下,我们预计债券投资的吸引力会上升,导致新发行的债券收益率会下降。”8月23日,在中国人寿保险股份有限公司2019年中期业绩发布会后,中国人寿副总裁赵鹏接受媒体采访时表示。

赵鹏认为,LPR报价新机制对中国人寿影响有限。一方面对于存量的影响很小,目前绝大部分的债券是固定收益的;另一方面,很少一部分债券是与利率波动挂钩的,但短期内的影响是有限的。

8月20日,贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革后的首次报价诞生。其中,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%,较此前的利率出现小幅下降。

光大证券金融行业首席分析师赵湘怀在研报中表示,央行发布公告完善LPR机制,推动降低贷款实际利率,对于险企有三方面影响:一是增大险企准备金计提压力,预期带来相应的利润减少;二是险资投资方面,固收类资产收益率趋于下降,对原有存量资产利好。市场流动性增加,为险企提供了更加的丰富的投资标的。保险公司具备一定利率变化免疫能力,实现负债端匹配对冲利率风险,预计受利率下行影响及险资投资的差异化监管趋势,险资投资组合将会青睐更多灵活权益类资产;三是产品方面,投资理财型保险产品竞争力下降,将进一步推进保险公司业务结构优化。

值得注意的是,近年来,为了抵御利率下行带来的波动,不动产已成为中国人寿非常关注的一个投资品种。

业绩发布上,第一财经记者了解到,目前中国人寿的不动产投资项目有36个,包括境内、境外不动产,投资业态包括写字楼、商业酒店、物流等。

赵鹏表示,不动产投资风险介于债券与股票之间,同时期限比较长,综合收益比较好,有抵御周期的特性,具有天然的抗通胀特性,是保险资金配置的比较好的一个品种。中国人寿也持续关注不动产的投资领域,积极寻找资产相对安全、现金流稳定的一些优质资产进行投资。他说,期待未来不动产能够为公司提供稳定的现金流,来抵御利率下降带来这样一种波动,提高公司的长期收益。

8月21日,中国人寿发布的半年报显示,报告期内,公司营业收入为4572亿元,同比增长12.3%;实现保费收入3779亿元,同比增长4.9%;归属于母公司股东的净利润为375亿元,同比增长128.9%。公告称,增长主要得益于“把握市场窗口,提前配置固定收益产品和高股息股票”等操作。中国人寿称,2019年上半年,公司投资业务从资产负债管理出发,加强资负联动。固收类投资方面,重点配置长久期债券,灵活选择银行存款、非标固收等品种,在市场回调的过程中控制权益风险敞口,有效进行再平衡,实现了较好的投资收益。

截至报告期末,公司投资资产达3.3万亿元,较2018年底增长6.4%,总投资收益率为5.77%,净投资收益率为4.66%。

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