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证券日报:A股市场现在是信心底,恢复信心不会一蹴而就

2018-07-10 09:30:53   

为什么说是信心底呢?这个问题我们稍后再说。这里先看看监管层释放的政策信号。

6月19日,央行行长易纲接受采访时说,“中国的资本市场有条件健康发展,我对此充满信心。”他强调,既然是市场,就会有涨有跌,投资者应该保持冷静,理性看待。

7月5日,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清接受采访时说,上市公司盈利能力提升,平均估值水平在主要经济体中居于低位。国际投资界普遍认为,中国资本市场已显示出较好的投资价值。

7月6日,深圳证券交易所发文称,深市上市公司整体业绩稳步增长,转型升级取得积极成效,从上市公司业绩和估值水平看,市场都具备了稳健运行的基础。

7月8日,上海证券交易所发文称,目前来看,沪市公司整体估值水平已经处于较低位置,投资价值凸显。

上面归纳的这些监管层对A股市场的表态,就是估值底的由来,其实也是笔者提出的信心底的重要依据。是什么造成了市场信心的缺失呢?在A股市场下滑的这个时间段,最大的消息莫过于新经济创新试点企业在上市(其他国际经济因素不在本文讨论之列)过程中暴露出来的估值问题了。

某家拟在沪港同时上市的新经济企业,最早的估值在800亿美元到1200亿美元之间,其后随着在A股上市进程的推进,估值降到了700亿美元至800亿美元之间。后由于种种原因,这家企业暂时放弃了在A股上市。待到这家企业在香港上市时,其估值仅为540亿美元。

同一家企业,A股市场与香港市场的估值差距怎么就这么大呢?正因如此,新经济企业的上市引发了投资者对A股市场估值的不满,信心也跌至低谷。这就是笔者说A股现在是信心底的原因之一。

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